Гамма сжатие происходит, когда маркетмейкеры опционов вынуждены покупать или продавать больше базового актива из-за больших ценовых движений. Таким образом возникают обстоятельства, что влияют на цену еще сильнее. В данной статье вы найдете описание понятия гамма сквиз, принципы возникновения данного явления и то, как использовать гамма сжатие в трейдинге.
Гамма сквиз: определение и основы
В инвестициях сжатие любого рода относится к фундаментальному изменению в поведении рынка в целом или базовых акций, которое заставляет инвесторов покупать или продавать акции для защиты своих первоначальных торговых позиций. Результат сжатия в первую очередь обусловлен быстрым изменением цен на акции из-за необычайно активной покупки и продажи акций, чаще в целях хеджирования или выкупа сделки, которая больше не приносит прибыли.
Гамма сквиз может возникнуть в ситуациях, когда на фондовом рынке наблюдается больше активности покупки краткосрочных опционов колл. Это может создать жизнеспособную восходящую спираль, которая, в свою очередь, подстегивает новую волну покупок колл, чтобы спровоцировать более высокие цены акций.
Для того чтобы Гамма сжатие проявилось на рынке, должны быть соблюдены определенные условия. Во-первых, оно проявляется, когда инвесторы делают предложения о росте цен на акции. В более крупных масштабах это побуждает покупать краткосрочные колл-опционы. Стоимость колл-опциона увеличивается, когда базовая акция ассоциируется с приростом стоимости или более высокими ценами актива. Кроме того, маркетмейкеры, продающие опционы, оказываются в коротких позициях. Если инвесторы продолжат вкладывать больше денег в опционы колл, маркетмейкеры вынуждены покупать больше акций. Это базовый шаг для хеджирования против коротких позиций, в которых они оказались.
Гамма сквиз происходит, когда цена базового актива начинает быстро расти в течение короткого периода времени. Непрерывный приток большего количества покупок может привести к высокой цене акций. Таким образом, инвесторы, которые купили опционы колл и продали их после значительного подъема цены акций, получат прибыль. Тем временем маркетмейкеры, которым необходимо было защитить свои короткие позиции, могут понести значительные убытки.
Gamestop (GME) — примечательный пример огромного гамма сдавливания. GME столкнулись с более высокой ценой акций в начале года (2021) в результате сдавливания. Многие финансовые аналитики пришли к выводу, что накачка стоимости акций GME в январе была основана на коротком сжатии. Некоторые институциональные инвесторы предсказывали, что цена акций Gamestop упадет, поскольку считали, что бизнес-модель устарела, а затем пошли на короткую продажу акций, желая получить прибыль. В тот момент, когда розничные инвесторы скупали акции в больших объемах, короткие продавцы были вынуждены оставить свои позиции и так же купить акции, что вызвало бычий рост цен. Хедж-фонды, которые играли против GME, были вынуждены закрыть свои позиции на продажу, поскольку акции Gamestop продолжали расти в цене. Как итог, GME выросла более чем на 4800% за год.
Важность мониторинга возникновения гамма сквиза для трейдеров
Торговля при гамма сжатии может быть прибыльной инвестиционной возможностью и, в то же время рискованным занятием. Это зависит от движущих факторов короткого сжатия и последующего гамма-сжатия, которые могут длиться днями или неделями. В связи с этим время имеет существенное влияние на определение того, будет ли это прибыльным или принесет огромные убытки. Когда сжатие сквиз достигает своего пика, разворот цен становится неизбежным и может произойти быстро. Вы можете столкнуться с резким падением цены акций. Следовательно, торговые опционы могут не подойти инвесторам, которые не хотят терпеть риск.
Эффективные методы мониторинга
Для обнаружения формирующихся гамма сквизов на рынке можно задействовать индикаторы, среди наиболее подходящих под эти задачи выделяют:
- Каналы Кельтнера;
- Полосы Боллинджера.
Использование данных инструментов при техническом анализе позволяет анализировать скорость колебания цен. Выявление колебаний стоимости акций в небольшом диапазоне может сигнализировать о возникновении гамма сквиза.
Гамма сквиз vs Шорт сквиз: Основные отличия
Гамма сквиз похож на шорт сквиз, однако, в отличие от шорт-сквиза, гамма-сквиз вызывается маркетмейкером, а не трейдером.
Гамма-сквиз вызывается неустойчивыми ценовыми движениями и большими объемами торговли, которые заставляют маркетмейкеров выходить из своих сделок. Это может привести к скачку цены из-за большого объема торговли.
Шорт сквиз — это аналог гамма сквиза, но происходит с трейдером, а не с маркетмейкером. В случаях, когда рынок резко движется из-за больших объемов торговли в определенном направлении, это может заставить трейдеров закрыть свои позиции. Это будет либо по собственному решению из-за их убытков, либо по маржин-коллу — действию, когда на вашем счете заканчиваются деньги для покрытия сделок. При маржин-колле трейдер вынужден закрыть позицию, или же внести дополнительные средства на свой торговый счет.
Реальные кейсы гамма сквизов
В декабре 2020 года акции Tesla испытали масштабное гамма-сжатие, которое привело к резкому росту цены акций. В преддверии сжатия значительно увеличилось приобретение опционов колл. По мере роста спроса на эти опционные контракты росла и цена акций. В течение нескольких недель акции выросли с торгуемых 400 долларов за акцию более чем до 600 долларов, что привело к значительной прибыли для тех, кто вовремя идентифицировал и извлек выгоду из гамма-сжатия.
Риски, связанные с гамма сквизами
Гамма сжатию предшествует высокая цена. Если упустить момент для оптимального входа и выхода из сделки, можно столкнуться с серьезными убытками при падении стоимости активов. По сути, трейдер рискует остаться на руках с активом, купленным по фулл-прайсу, актуальная цена которого может уменьшиться в разы.
Итоги и рекомендации
Сжатие гаммы может создавать возможности для инвесторов, когда оно формируется, но важно осознавать высокий риск. На практике волатильность рынка в такой ситуации обычно высока.
Постоянное обучение, вкупе с тренировками на демо-счете позволят минимизировать потери и в скорейшем времени выйти на регулярную прибыль от сделок.
